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一季度违约创新高,形式翻新“花样”多今年起至今,19年信用债市场新增实质违约发行人共19家,违约债券61支,总违约债券涉及本金金额485.3亿,这三项数据分别占18年全年的43%、53%和41%,简单年化均已超过18年全年水平,说明19年目前看违约频率高于去年的历史高点。目前中国信用债市场历史累计违约的发行人共94家,确认违约的债券共261支,违约本金共2390亿,占非金融类信用债市场20.2万亿存量的1.18%。如加上这些违约发行人目前还未到期的债券,累计违约率大约1.65%。除了违约仍然高发之外,今年的债券违约还具有如下特征:(1)违约仍然高度集中于非国企,19年新增违约发行人18家,新确认违约债券60支,新违约债券本金金额485.1亿。由于非国企债券存量只有2.6万亿,累计违约率已超过8%,考虑未到期债券后累计违约率超过11%。(2)今年的违约债券中公司债占比达到2/3,明显高于以往40%的比例,其中私募公司债的违约规模为公募公司债的2倍。(3)债券发行人破产进程18年开始提速,19年进一步加速。历史累计21家宣布进入破产程序的发行人中,发生在18年和19年的分别有10家和5家。(4)今年有不少违约后很快兑付的所谓“技术性违约”案例,发行人后续又有各类债务出现逾期或兑付风险,说明违约风险并未解除。除了以上数据统计上的特征外,今年展期兑付、回售撤回、场外私下兑付等“疑似违约”情况明显增多。这类案例一般会说明是与投资者协商一致进行,不会公告确认违约,兑付时间和进展也不进行详细披露,导致违约确认比较困难。19年以来已有13支债券涉及到期日、回售日或付息日展期,发行金额合计121.4亿元。这些案例中除了庞大和永泰外,都明确提及相关展期安排已与投资者协商同意。但也曾经出现过发行人单方面宣布与投资者协商一致展期,却遭到投资者否认的情况,使得投资者是否同意成谜。撤销回售和场外兑付的情况17-18年就出现过,一般是投资者已经选择了回售,公司又公告回售金额被撤回。场外兑付是指发行人私下接洽投资者,而不通过托管清算机构兑付。这些案例中,投资者为何撤回回售,实际兑付进展通常都不透明。19年以来新增的撤销回售和场外兑付案例已有7起,都发生在3月和4月。如何理解这些花样违约?首先,展期和撤销回售案例涉及主体基本都涉及偿债压力大,存在潜在违约风险的问题,投资者很可能是在没有其他更好选择的情况下才同意展期,因此该约定本质上属于债务重组,从评级和信用债投资角度看应属于违约。而发行人不通过托管机构选择场外私下兑付,可以避免兑付信息公开,通常都意味着不是正常按期全额兑付。场外兑付背后可能有各种各样的原因,如果符合债务重组的特征也应确认为违约。第二,近期“花样违约”案例增多,根源上还是由于发行人偿债压力大,市场结构性违约风险仍高。为了避免负面消息发酵,各利益相关方希望通过私下协商低调处理。而债券违约后求偿难度大、时间长,客观上也促进了投资者被迫接受展期安排。第三,“花式”违约增多可能导致市场实际违约率被低估,不利于投资者把握市场实际的违约风险情况。而且发行人单方提出的债务重组方案未必适合所有投资者,承诺的展期期限到期后未必能正常兑付,没有明确的违约确认还可能会给投资者自行诉讼求偿带来难度。总体而言,我们维持19年违约频率不会低于18年的判断,另外近期有一些存量债券体量较大主体的债务危机仍在发酵,一旦在公募债市场暴露风险可能影响市场风险偏好。今年信用债整体票息价值良好,信用利差整体显著走扩风险不高,但信用风险控制仍不可掉以轻心。

2016年《我不是潘金莲》票房4.8亿元,2017年《芳华》14.2亿元,即便单看票房收入,这两年冯小刚完成对赌协议应该都没问题。但2018年冯小刚上映作品为零,就连客串《江湖儿女》的镜头也被剪了个干净。根据华谊兄弟2018年的半年财报,东阳美拉的净利润仅为5139.15万元,尚未完成应有业绩的一半。

四是容易出现妨碍公平竞争行为。为加快业务渗透,少数支付机构与地方政府联手打造“无现金城市”。企业开展商业推广活动无可厚非,但少数地方力推单一支付产品,不利于公平竞争的市场环境形成。另外,近几年,由于社交媒体盗用、短信木马链接、骗取验证码等手段而造成的电信诈骗,已经成为许多人使用移动支付时的隐忧。有学者介绍,我国的无现金支付技术还存在不少安全漏洞,身份证与手机验证码的安全验证技术并不能完全保障无现金支付的安全性。

作为分别承包南昌大学第一附属医院、南昌大学第二附属医院的顺达洗涤服务中心、丰源洗衣中心,新京报记者在卧底调查其公司期间发现,两家洗涤公司在实际操作中,均出现不符合上述要求的情况。新京报记者从南昌市洗涤行业协会得知,丰源洗衣中心和顺达洗涤服务中心均为协会成员单位。根据“天眼查”查询得知,南昌市洗涤行业协会法人代表则是顺达洗涤服务中心的法人代表、原南昌大学第三附属医院(南昌市第一医院)的主任医师,脑外科主任,急诊创伤中心主任裘伟光。

责任编辑:陈楚潺经济日报-中国经济网成都5月11日讯 据四川省纪委监委消息,四川省工商行政管理局党组成员、副局长杨跃涉嫌严重违纪违法,目前正接受纪律审查和监察调查。杨跃简历杨跃,男,汉族,1958年5月生,四川达州人,省委党校研究生学历。1978年12月参加工作,1994年6月加入中国共产党。

一段时间以来,网络音频行业野蛮生长,行业乱象频出。部分网络音频平台的管理制度形同虚设,任由未成年人注册、访问各类良莠不齐的内容;一些网络音频平台为追求流量、吸引眼球,利用算法技术向用户推送违背社会公序良俗的音频内容;有的音频直播平台藏污纳垢,任由主播传播性暗示、“娇喘”等色情淫秽信息,甚至引诱用户跨平台从事违法违规交易;有的音频即时通讯应用以私密社交、一对一社交为卖点,公然传播招嫖卖淫等违法犯罪信息;有的网络音乐平台传播所谓“色系神曲”,宣扬“二次元文化”、“亚文化”;一些有声读物平台宣扬历史虚无主义,传播惊悚恐怖、神仙鬼怪、僵尸、冥婚等怪力乱神的网络小说,散布封建迷信思想。网络音频平台的这些违法违规行为,严重破坏网络生态,对青少年的健康成长带来恶劣影响,必须坚决予以治理。

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